Jak zpomalit burzuTom Scott
5
V posledních desetiletích se na burzách prosadilo tzv. vysokofrekvenční obchodování, které všechny transakce výrazně zrychlilo. Burza IEX se rozhodla znovu vyrovnat podmínky pro lidské obchodníky, takže našla originální způsob, jak všechny transakce zpomalit.
Poznámka:
SEC (Securities and Exchange Commission) = Komise pro kontrolu cenných papírů Spojených států amerických
Přepis titulků
Na moderní burze
už na sebe lidé nekřičí, jde o párovací systém. Počítačový systém,
který sesbírá všechny informace, kdo chce prodávat,
kdo kupovat a za kolik, a pak to vše spáruje. Automaticky a co nejrychleji
vyměňuje peníze a akcie. V minulých dekádách se ale objevilo
vysokofrekvenční obchodování. Počítače obchodují na burze
rychleji, než by kdy mohl člověk.
Hlídají výkyvy v cenách a reagují okamžitě, dřív než ostatní. Čím rychlejší reakce, tím větší zisk. Různé společnosti utratily miliardy, aby počítače přiblížily budově burzy, případně zřídily soukromé kabely a mikrovlnné vysílače, aby byly rychlejší. Mezi strategie patřilo sledovat, co chce koupit jiný, a pak nabídnout to samé rychleji, nakoupit akcie jako první a pak je prodat s maličkým ziskem, to celé tisíckrát, pořád dokola.
Každá mikrosekunda k dobru mohla přinést více zisků. Ale dnes do té rychlosti investovalo hodně firem hodně peněz a teď čelí patu. Blíž k burze už se nedostanou a signály jsou tak blízko rychlosti světla, jak je jen možné. Když všichni investují do stejné výhody, pak nevede nikdo. Existuje ovšem další řešení, které využívá burza o pár bloků vedle. IEX je nyní plnohodnotná burza. Všichni samozřejmě znají newyorskou burzu nebo Nasdaq, my jsme regulovaní úplně stejně, patříme ke 13 takovým burzám v USA.
Lidé někdy tvrdí, že vysokofrekvenční obchodování je špatné, podle nás na té strategii nic špatného není, ale na rozdíl od jiných burz vyrovnáváme podmínky, nejen pro ně, ale i pro pomalejší obchodníky, pro živé lidi. A toho se dá dosáhnout jen tak, že jako burza ten proces zpomalíte. V USA je obecně povinné vědět, co se na trzích děje, a to znamená, že se musíte s ostatními spojit, převzít ty rychlé transakce a potom rozhodnout, co je v tu chvíli nejlepší cena.
Když to někdo zjistí rychleji než burza, na které obchoduje, může obrat ostatní obchodníky, než vůbec burza zjistí, jaká je nová cena. My můžeme zpracovat všechna data, odhadnout, jaká je nejférovější cena, a dokud nikdo není o 350 mikrosekund rychlejší než my, budeme mít vždycky nejpřesnější informaci, jaká je cena na trhu. To je zásadní. Nejlepší zdroj zdržení je zpoždění signálu. Čím větší vzdálenost od signálu, tím později vám přijde.
Proto jsme vzdálenost navýšili. 350 mikrosekund získáte na 61 km. Poprosili jsme prodejce optických vláken, aby nám namotal kabely. Vytvořili pro nás krabici, ve které je 61 km kabelů. Vypadá to jako tři velké navijáky. Kdo u nás chce obchodovat, musí překonat tuhle vzdálenost. Vysokofrekvenční obchodníci můžou být rychlí a to je v pohodě, ale díky fyzice nás nikdy nepředběhnou o 350 mikrosekund.
Tím můžeme zajistit, že naši klienti dostanou férovou cenu. Registrace IEX jako burzy byla nejkontroverznější v dějinách, všichni kritizovali, že nejde na burze zavést retardér, prý to způsobí na trhu katastrofu, celé to vybouchne, ale každopádně jsme dostali povolení. Mně přijde vtipný, že na trzích, kde se do technologií investovaly miliardy, je největším tématem registrace IEX a technologie v ceně 27 000 dolarů. A tím kabelem za 27 000 každý den pomyslně protečou miliardy, ale utratí se férově, takže to za ten boj stálo.
Dostali jsme registraci a SEC dva roky potom vydala stanovisko, že trh nezkolaboval, a navíc celý trh, ne jen IEX, je od chvíle registrace IEX stabilnější. Šlo by zavést počítač, který by zachytil a zdržel každý signál, asi by to bylo levnější. kvalitní optické kabely jsou drahé, ale byl by to další systém, který by mohl selhat nebo který by lidé obešli.
Je to zbytečně komplikované. Řešení, které prostě využívá fyziku, má svoje výhody. Překlad: jesterka www.videacesky.cz
Hlídají výkyvy v cenách a reagují okamžitě, dřív než ostatní. Čím rychlejší reakce, tím větší zisk. Různé společnosti utratily miliardy, aby počítače přiblížily budově burzy, případně zřídily soukromé kabely a mikrovlnné vysílače, aby byly rychlejší. Mezi strategie patřilo sledovat, co chce koupit jiný, a pak nabídnout to samé rychleji, nakoupit akcie jako první a pak je prodat s maličkým ziskem, to celé tisíckrát, pořád dokola.
Každá mikrosekunda k dobru mohla přinést více zisků. Ale dnes do té rychlosti investovalo hodně firem hodně peněz a teď čelí patu. Blíž k burze už se nedostanou a signály jsou tak blízko rychlosti světla, jak je jen možné. Když všichni investují do stejné výhody, pak nevede nikdo. Existuje ovšem další řešení, které využívá burza o pár bloků vedle. IEX je nyní plnohodnotná burza. Všichni samozřejmě znají newyorskou burzu nebo Nasdaq, my jsme regulovaní úplně stejně, patříme ke 13 takovým burzám v USA.
Lidé někdy tvrdí, že vysokofrekvenční obchodování je špatné, podle nás na té strategii nic špatného není, ale na rozdíl od jiných burz vyrovnáváme podmínky, nejen pro ně, ale i pro pomalejší obchodníky, pro živé lidi. A toho se dá dosáhnout jen tak, že jako burza ten proces zpomalíte. V USA je obecně povinné vědět, co se na trzích děje, a to znamená, že se musíte s ostatními spojit, převzít ty rychlé transakce a potom rozhodnout, co je v tu chvíli nejlepší cena.
Když to někdo zjistí rychleji než burza, na které obchoduje, může obrat ostatní obchodníky, než vůbec burza zjistí, jaká je nová cena. My můžeme zpracovat všechna data, odhadnout, jaká je nejférovější cena, a dokud nikdo není o 350 mikrosekund rychlejší než my, budeme mít vždycky nejpřesnější informaci, jaká je cena na trhu. To je zásadní. Nejlepší zdroj zdržení je zpoždění signálu. Čím větší vzdálenost od signálu, tím později vám přijde.
Proto jsme vzdálenost navýšili. 350 mikrosekund získáte na 61 km. Poprosili jsme prodejce optických vláken, aby nám namotal kabely. Vytvořili pro nás krabici, ve které je 61 km kabelů. Vypadá to jako tři velké navijáky. Kdo u nás chce obchodovat, musí překonat tuhle vzdálenost. Vysokofrekvenční obchodníci můžou být rychlí a to je v pohodě, ale díky fyzice nás nikdy nepředběhnou o 350 mikrosekund.
Tím můžeme zajistit, že naši klienti dostanou férovou cenu. Registrace IEX jako burzy byla nejkontroverznější v dějinách, všichni kritizovali, že nejde na burze zavést retardér, prý to způsobí na trhu katastrofu, celé to vybouchne, ale každopádně jsme dostali povolení. Mně přijde vtipný, že na trzích, kde se do technologií investovaly miliardy, je největším tématem registrace IEX a technologie v ceně 27 000 dolarů. A tím kabelem za 27 000 každý den pomyslně protečou miliardy, ale utratí se férově, takže to za ten boj stálo.
Dostali jsme registraci a SEC dva roky potom vydala stanovisko, že trh nezkolaboval, a navíc celý trh, ne jen IEX, je od chvíle registrace IEX stabilnější. Šlo by zavést počítač, který by zachytil a zdržel každý signál, asi by to bylo levnější. kvalitní optické kabely jsou drahé, ale byl by to další systém, který by mohl selhat nebo který by lidé obešli.
Je to zbytečně komplikované. Řešení, které prostě využívá fyziku, má svoje výhody. Překlad: jesterka www.videacesky.cz
Komentáře (0)