Inflace

Rovnou začneme hlavním tématem,
jelikož se týká toho, co za poslední rok
neopustilo televizní zprávy. - Dnes: národ inflace.
- Inflace v USA nepovoluje svůj stisk. - Říká se tomu obědoflace.
- Alkoholflace. - Mlékoflace.
- Masoflace zmítá národem. Zaprvé chci entuziasticky zamítnout
slovo masoflace. Nezní to jako ekonomický jev,
ale spíš jako slangový výraz pro erekci. Horší příklad slova vzniklého křížením
než masoflace nenajdete, tedy možná kromě kýchoprd,
což je kombinace slov kýchnout a prd, nebo Ronzo, což by bylo párové jméno v případě,
že by Ron Howard ojel muppeta Gonza.

Jak jistě víte, USA zažívají
nejvyšší inflaci za posledních 40 let. Zpočátku se doufalo, že bude dočasná,
ale ceny stále stoupají. Za poslední rok je jídlo dražší o 10,4 %, elektřina o 13,7 % a benzín o 59,9 %. Takže je asi dobrý nápad
si benzín začít dělat ráno doma, nekupujte si ho předražený
v kelímku na cestě do práce.

Některé firmy se pokoušejí inflaci schovat
za stejné ceny, ale menší balení. Tomu se říká smrskflace a média o tom ráda mluví, většinou se zdánlivě
jediným vhodným expertem na toto téma. Prakticky neexistuje produkt,
možná kromě vajíček, který by za poslední roky nezmenšil obsah. Obhájce spotřebitelů Ed Dworsky
vydává MyšíTisk.org.

Zubní pasta Crest 3D White
přešla ze 121 mililitrů na 112 mililitrů. Cheerios jablko a skořice
přešly z 570 gramů na 540 gramů. Pořád je to rodinné balení,
rodiny se asi zmenšily. Tady vidíte dvě lahve Gatorade.
Změnily se jen za posledních pár měsíců. Tohle je starší 950ml.
Tahle má o 120 ml méně. Prý se teď díky tomu dá lépe uchopit.
To si strčte za klobouk. Jo! Jen jim to nandej, Ede. Na tom muži zbožňuju úplně všechno
od jeho stránek MyšíTisk.org, což kupodivu není online literární magazín
pro hlodavčí spisovatele, přes jeho úchvatné vyslovení
slova vajíčka až po jeho totální odpor tolerovat
jakékoliv kecy ze strany Gatorade.

Ale ať už jde o inflaci, smrskflaci
nebo masoflaci, růst cen je problém. Ačkoliv hodinové příjmy
za poslední rok vzrostly o 5,1 %, celkové mzdy klesly o 3,6 %
při zohlednění inflace. A pro lidi s fixními příjmy nebo s malými
rozpočty jako studenty či důchodce je inflace obzvláště těžká
a může vám obrátit život naruby.

Patty Byther se právě „vrátila“ z důchodu a připravila se na svou novou brigádu. Myslela jsem, že mám hotovo.
Mohla jsem si to dovolit. Kvůli rostoucím cenám
její důchod trval 10 měsíců. - To jsou účty za benzín.
- Za 13 měsíců vzrostly o 150 dolarů? Přesně tak. Můj finanční polštář je pryč. Kdy podle vás odejdete
do důchodu doopravdy? Nedokážu si představit, že bych znovu
mohla odejít do důchodu.

Nebo úplně. Což je otravné a smutné. A to je mírně řečeno. Musí být frustrující odejít do důchodu,
mít hotovo a pak se muset vrátit do práce. To je nejhorší možný scénář důchodu,
tedy kromě… přestěhování na Floridu. Jelikož to momentálně škodí mnoha lidem,
podívejme se dnes na inflaci. Co ji způsobilo, jak jsme proti ní
dosud zakročili a co bude dál. A začněme tím, jak se to stalo. Určitě jste všude možně
slyšeli spoustu vysvětlení.

Tohle je bidenflace, nejvyšší za 39 let,
vytvořená Joem Bidenem. Buďte si jistí, za inflaci může Putin. Katalyzátorem je dodavatelský řetězec. Inflace není způsobená
balíčkem na podporu investic, ale korporátní hamižností. Ano, hodně se ukazovalo prstem. Spousta obviňovala to,
na co už se hněvala dřív. Někteří demokraté obviňují korporáty,
republikáni Joea Bidena, Biden Putina a váš pes nejspíš vysavač.

A zajímavé na tom je to,
že kromě toho psa mají nejspíš všichni aspoň trochu pravdu. Inflace totiž nemá jen jednu příčinu. I přinejlepším se na ní podílí
velké množství faktorů a nynější situace
je perfektní bezprecedentní smršť. A abychom té smršti porozuměli,
na chvilku se zastavme a podíváme se na zákonitosti inflace.

V zásadě k inflaci dochází,
když je moc velká poptávka a malá nabídka. Když lidé mají více peněz,
chtějí více nakupovat. Ale pokud zboží není dostatek,
jeho ceny rostou. Dám vám příklad. Představte si, že najednou všichni v USA vyhrají
v loterii a mají 40 milionů dolarů. Co s nimi udělají?
Předpokládám, že to, co bych udělal já, tedy že by koupili tuto 1500dolarovou
smaragdově zelenou sochu žáby roztahující nepřirozeně dlouhé nohy
zdánlivě pohoršlivým způsobem, ale nevím vůči komu.

Můžete si ji koupit
ve dvou velikostech: velké a obří. Pokud jste vyhráli v loterii,
samozřejmě chcete tu obří. Ale má to háček.
Už mají jen tři sochy na skladě. Sochy tedy nejspíš zdraží,
protože všichni je najednou chtějí, protože mají více peněz na utrácení,
ale už zbývají jen tři. Takže velká poptávka,
nedostatečná nabídka, a tak vzniká žábaflace.

Takže příliš mnoho peněz a omezená
nabídka zboží můžou vést k inflaci. A někteří napravo se chytili
té části s příliš mnoho penězi a tvrdí, že inflaci
způsobuje jen jedna věc. Když do ekonomiky vpustíte
šest bilionů dolarů jako fiskální stimul jako prezident Biden a demokraté loni,
skončíte s velkou inflací. Březnový stimulační balíček
tuto inflaci doslova vyrobil. Tato inflace je způsobená
politikou demokratů. Není náhodná. Tohle je daň demokratů
uvalená na střední třídu.

Teda, to je velmi ostrá kritika. Říct o něčem,
že je to daň pro střední třídu, je skvělý způsob, jak to hrůzně zaobalit,
hned po „blízký společník prince Andrewa“. Bidenův stimulační balíček
se při diskuzích o inflaci často omílá. A je na tom smítko pravdy. Díky pandemickým stimulačním balíčkům
lidé přišli k více penězům, ale to není jediný důvod. I když to zní zvláštně,
mnoho lidí na začátku pandemie ušetřilo, protože jsme všichni trčeli doma.

Podle jednoho odhadu
domácnosti během pandemie naspořily 2,5 bilionu dolarů navíc. Lidé utráceli peníze, ale ne za služby
jako lety, hotely a restaurace, ale za zboží jako nábytek,
spotřebiče a nevím co… Třeba za vášnivou
krysí akvarelovou erotiku. Jen popisuju,
co dělala většina lidí v roce 2020. A představa, že by naše ekonomika
byla bez Bidenova stimulu v pořádku, naprosto ignoruje,
jak by vypadala bez něj.

Nejenom že to ochránilo nízkopříjmové
pracovníky, co byli v maléru, také nám to pomohlo
vyhnout se finanční krizi. A i když si zpětně většina ekonomů
myslí, že jsme pomoc mohli lépe zaměřit, abychom peněžní zásobu
nenavyšovali více, než bylo nutně třeba, je velmi důležité říct, že podle jednoho odhadu
by bez amerického pomocného plánu ekonomika na jaře 2021
utrpěla málem dvoucifernou recesi.

Takže tu nejspíš platí dvě věci. Vládní stimul přispěl k inflaci, ale zároveň to byl nezbytný zásah. Ale ještě důležitější je říct,
že inflace jasně není jenom o stimulu. S tímto problémem se nepotýkají jen USA. Británie a Německo
zažívají nejvyšší inflaci za 40 let a v sedmi východoevropských zemích
má růst v řádech dvoumístných čísel. A v Japonsku
to má obzvlášť dramatické důsledky.

Jsme v Akváriu Hakone-en. I zde pociťují důsledky inflace. Kvůli rostoucím cenám krmiva
začali používat levnější makrely. Jak na novou potravu reagují tučňáci? Makrelu nechce. Snaží se ho k jedení přimět. Nedáš si? Tučňákovi nechutná.

Ne, nechutná a ani se mu nedivím. Celé je to naprosto boží.
Můj nový oblíbený žánr TV zpráv jsou záběry něčeho, co vypadá jako velký
nelétavý pták, co se chová jako zmetek. A když jsem to řekl nahlas, říkám si,
že by to byl trefný název pro tuto show. Ale nezapomínejte, že poptávka
je jen jednou stranou této mince. Druhou stranou je nabídka.
A jak by řekl můj terapeut, vraťme se k té soše žáby roztahující nohy. V tom scénáři,
kde všichni vyhráli v loterii, pokud by pro všechny bylo dost soch, neexistoval by nepoměr
mezi nabídkou a poptávkou a ceny by zůstaly stabilní,
ale připomínám, že už mají jen tři sochy.

A pokud jich nemůžou vyrobit víc, ceny zbývajících soch porostou. Zvláště proto, že už nemají tři sochy, protože jednu mám já a nachází se tady. Podívejte na ni.


Pohleďte na mou krásnou žabí sochu. A to znamená především to, že na skladě mají už jen dvě žabí sochy. Ale ve skutečnosti už nemají dvě,
protože já mám i tu druhou přímo tam. Pohleďte na mou druhou žabí sochu. Dokonalý pár! A to znamená, že ta poslední žabí socha
bude mít neskutečnou hodnotu. A to je pro mě velmi dobrá zpráva, protože jsem koupil i tu.

Tady ji máme. Jsem boháč! Vlastním všechny žáby. Velím trhu se žabími sochami.
Jsem dobrý podnikatel. Na obecnější makroekonomické rovině
tím chci říct, že poptávka je určitě faktor,
ale i menší nabídka vede k inflaci. Obecně řečeno jsme oslabili a přerušili
nabídku mnohého spotřebního zboží primárně proto, že byly zahraniční továrny
kvůli covidu zavřené nebo omezily provoz. Vezměte si taková kola.

V posledních pár letech
jsme svědky obrovského nedostatku kol. Z velké části kvůli lockdownům
a omezení výroby kol v Číně, kde je vyráběno
zhruba 90 % kol prodávaných v USA. Poptávka po kolech ale zároveň vzrostla,
protože lidé chtěli v lockdownu sportovat. Už v prvních pár měsících pandemie
jsme vídali takovéto reportáže. Prodejny kol po celé zemi
čelí prudce stoupající poptávce. Zásoby se ale tenčí. - V Albuquerque v Novém Mexiku…


- Tohle je jediné, které nyní máme. A v New Yorku… - Už jste tohle někdy zažil?
- Ne, nikdy. Prodávám mnohem více
růžových a fialových kol mužům, protože si říkají, že na barvě nesejde, taková je situace, i to je kolo. Je to tak. Nedostatek kol
zničil i genderové stereotypy. Ale i když si růžová a fialová kola
našla novou cílovou skupinu, vysoká kola
si udržela svou tradiční cílovku: nóbl kníraté úchyly.

To všechno vysvětluje, proč průměrná loňská
maloobchodní cena kol vzrostla o 43 % oproti roku 2019, což znamená jednu věc. Pokud patříte mezi ty, co v lockdownu
zůstali aktivní a sportovali, inflace je vaše vina a jste příšerný, příšerný člověk. Inflace na nás jako smršť
čekala od začátku roku a zdá se, že vše,
co se stalo od té doby, ji jen zhoršilo.

Když Biden řekl,
že za inflaci může především Putin, to zcela jasně není pravda. Inflace se děla ještě před tím,
než Putin Ukrajinu napadl. Čas takhle nefunguje. Je ale pravda,
že Putin tento problém určitě zhoršil. Ruská invaze má vážný dopad
na ceny potravin a paliv, protože země přestaly
od Ruska nakupovat ropu, což navýšilo ceny paliv,
které už tak stoupaly, na šokující úroveň, což asi nejlépe vyjádřil tento týpek.

Ty vole, zrovna jsem si pořídil
úplně nový auto. Mý první auto. Teď už chápu, o čem se vy zmrdi
bavíte, když řešíte ceny benzínu. Hlásilo mi to prázdnou nádrž,
tak jsem do toho narval 20 doláčů a podívejte se na to, kurva.
Co to má kurva bejt? Tohle dostanu za posranejch 20 dolarů? Děláte si ze mě prdel?

No jo. Vsadil bych se,
že 80 % práce zaměstnanců benzínek je uklidňovat lidi
při takovýchto případech. Zbylých 20 % je samozřejmě
vyhledávání těch nejmodřejších nápojů. Je dobrý nápad je prodávat tam,
kde se prodává i nemrznoucí kapalina? To mi nepřísluší hodnotit. Takže Putin
a jeho invaze tuto inflaci neodstartovali, ale zhoršují ji. A to samé
můžeme říct o korporátní hamižnosti. Je naprostá pravda,
že této situace některé firmy využívají, aby zvyšovaly ceny, a za to mají
rekordní zisky, což je k vzteku.

Ale většina ekonomů vám řekne,
že to inflaci nezpůsobilo. Koneckonců firmy nezačaly být hamižné
během posledních dvou let. Firmy budou bezostyšně kšeftařit,
stejně jako si pes pochutná na svém pytli. Pokud je necháte bez dohledu,
tohle prostě budou dělat. Takže si to shrňme.
Růst cen je způsoben mnoha faktory. Pandemií, stimulem,
změnami chování spotřebitelů, dodavatelským řetězcem,
válkou a mnohým dalším. A kdokoliv, kdo hlasitě tvrdí,
že inflaci způsobila jedna věc, buďto lže, nebo nemá ponětí, o čem mluví.

Ať už nás do této patálie
dostala jakákoliv kombinace faktorů, mnoho z nás doufá, že nás z toho
dostane Federální rezervní systém. Jeho klíčová funkce je hlídat cokoliv,
co by mohlo destabilizovat ekonomiku, třeba inflaci, a regulovat to
zvyšováním a snižováním úrokových sazeb. V zásadě Fed může zvýšit cenu,
za kterou si banky půjčují peníze, což pak na podnikatele
a spotřebitele dopadá prostřednictvím vyšších úroků
za hypotéky a kreditky.

Čím vyšší úroky, tím méně
si lidé a podniky budou chtít půjčovat a o to více budou šetřit. Takže Fed může nepřímo ovlivnit,
jak moc lidé utrácejí. Když tedy přijde na poptávku, má určitou moc. Během této krize Fedu zřejmě
trvalo příliš dlouho, než úroky zvýšil. To v podstatě přiznal jeho předseda
Jerome Powell v březnu v Kongresu. Tady vysvětluje,
jak si Fed rané známky inflace vykládal jako dočasný nabídkový šok,
který se vyřeší sám od sebe.

Běžná praxe říká, že šok přijde a odejde
a nemělo by se na něj reagovat. Zpětně vidíme, že jsme měli
zareagovat dříve, mýlili jsme se. Možná ne koncepčně,
ale zkrátka trvá mnohem déle, než jsme mysleli, než se nabídka zahojí. Má pravdu. Učebnicový příklad říká,
že pokud nastane nabídkový šok, necháte to, ať se to spraví samo.


Bohužel, a ve vší úctě k Fedu, pandemie byla bezprecedentní,
takže to není učebnicový příklad. Jediná použitelná učebnice se jmenuje: „Do prdele, sakra, celý svět se zastavil,
co budeme dělat, bože, sakra, do prdele!“ A nejenom Fed špatně odhadl situaci. Většina ekonomů si myslela,
že inflace odezní sama. A ti z nejhlasitějších na Wall Street
byli proti tomu, aby Fed zvýšil úroky, protože si také mysleli,
že inflace bude přechodná. Tady třeba Jim Cramer odpovídá na otázku, co kdyby si odpaďák plný kokainu a letáků
byznysových škol přál být skutečný kluk, a přesně to tvrdil
v listopadu loňského roku.

A hlavně, nemyslím si, že Powell
musí šlápnout na brzdu ekonomiky. Ať už vám v médiích
ti inflacionáři tvrdí cokoliv, důkazy mluví v Powellův prospěch. Tým Přechodná inflace vyhraje! Přestaňte z inflace šílet. Dobře, ponechme stranou,
že mluví s takovou intenzitou, jako když Patti LuPone
napomíná nevychovaného diváka, je zřejmé, že tento klip, podobně jako Jim Cramer,
nezestárl zrovna dobře.

Protože o šest měsíců později udělal
otočku o 180 stupňů a výrazně změnil tón. Powell tomu dost možná nerozumí.
Musíme to zbrzdit, a to hned. Tento týden jsme si uvědomili,
že oheň se rozdmýchal a jen tak se neuhasí. Já jsem byl prostě…

Já byl v šoku.
Nevěděl jsem, že jsme na tom tak špatně. Je to všude. Inflace je všude. Teda, to byl ale dramatický zvrat. Z hlasité lhostejnosti k rostoucím cenám
přešel na plnohodnotného inflacionáře během pouhých pár měsíců.
A rychlá otázka: Co to je za výraz? Takhle se netváříte,
když máte obavy z inflace. Takhle se tváříte,
když vidíte, jak žirafa rodí. Věc se má tak, že spousta chytrých lidí
a Jim Cramer situaci odhadli špatně.

A nemáme k dispozici plán, co dělat dál. Sloupkař z Wall Street Journal řekl:
„Ekonomické modely, fungující desítky let, se během pandemie zhroutily
a alternativy ještě nemáme.“ Opravdu by nám pomohlo,
kdybychom věděli, nakolik je problém v nabídce
a nakolik v poptávce. Jestli je to spíš o tom,
že je hodně peněz, nebo málo zboží. Pokud je to totiž o penězích,
Fed to může ovlivnit docela snadno. Zvýšil by úrokové sazby dostatečně na to,
aby zbrzdil utrácení a růst, ale ne příliš urputně,
aby nedošlo k bolestivé recesi.

Ale pokud je to o tom,
že nemáme dost zboží, jde třeba
o výpadky v dodavatelském řetězci, Fed může zakročit jen minimálně. Fed totiž nemůže zastavit
válku na Ukrajině nebo otevřít čínské továrny,
které jsou kvůli covidu zavřené. Jerome Powell by se asi s armádou ekonomů
mohl vydat do Luhansku, ale to nikdo asi vidět nechce
a historicky to Fed nemá v popisu práce.

Takže otázka, jestli je inflace
způsobená spíš nabídkou, či poptávkou, v podstatě určuje,
nakolik Fed může situaci zlepšit. Bohužel se ani ekonomové nedokážou
shodnout, co na tom má větší podíl. Je tedy možné,
že inflace nyní není v naší moci. Biden i přesto slibuje,
že s ní bude bojovat, a vyjadřuje solidaritu těm, co trpí,
a to někdy dost podivným způsobem. Chci, aby všichni Američané věděli,
že inflaci beru velmi vážně a je to má vnitrostátní priorita.

Vím, že toho máte dost. Já to vím. Cítím to na jazyku. Ne, ne, ne, ne, ne, ne! To už nikdy neříkej! To je možná ta nejnechutnější věc,
co jsem Bidena kdy slyšel říkat, a to je co říct,
páč jsem slyšel, co říkal v 70. letech. Ale upřímně chápu,
proč k tomu Biden přistupuje takhle.

Američané vnímají inflaci
jako hlavní problém USA před volbami. Vnímají to jako horší problém než všechny
další pohromy, včetně Ezry Millera. A existuje důvod,
proč se snažit získat důvěru veřejnosti. Jakmile se inflační cyklus rozběhne, prosté očekávání inflace
ji drží při životě. Například když rostou životní výdaje,
zaměstnanci můžou žádat o navýšení mezd, aby je pokryli,
což navyšuje náklady na pracovní sílu, podniky si tak začnou říkat o vyšší ceny,
což povede k další inflaci.

Je to začarovaný kruh.
A proto čím jsou očekávání inflace horší, tím horší může být. A to možná vysvětluje, proč Fed nyní,
i když pozdě, začíná podnikat velké kroky. Nedávno schválil nejvyšší nárůst
úrokových sazeb od roku 1994. A je téměř jisté,
že je znovu navýší příští týden. Zároveň se Powell snaží lidi ujistit,
že má Fed vše pod kontrolou, ale místo toho, aby mluvil o přípravě
„měkkého dopadu“ pro ekonomiku, se zmínil o něčem trochu jiném.

Řekl bych,
že existuje několik možných způsobů, jak připravit měkký nebo,
jak jsem zmiňoval, jakž takž měkký dopad. Takže teď nám jde
o „jakž takž měkký“ dopad, Jerome? „Jakž takž“
není to nejkonejšivější spojení, když se bavíte o něčem tak závažném. Je obrovský rozdíl, když vám
chirurg řekne, že se operace povedla, a když se jakž takž povedla. Já nevím, co se bude dít dál.


Nejsem nadšenec do monetární politiky, i když moje oblečení, brýle,
účes a charizma na to mají jiný názor. Nicméně jsme si v poslední době
mohli všimnout povzbudivějšího vývoje. Například začaly klesat ceny paliv a dlouhodobá inflační očekávání
po zásahu Fedu poklesla. Většina ekonomů nyní očekává, že tato vlna inflace
pomine po 12 až 18 měsících. To ale není jisté a hlavně je to hrozně
dlouhá doba pro ty, co trpí nejvíce. Když se totiž bavíme
o křivkách nabídky a poptávky, nesmíme zapomínat, že důsledky inflace nejsou ani zdaleka
abstraktní pro ty, co zasahuje nejvíce, jako je tato žena,
popisující nákupy se svými dětmi.

Vidí to, když stojíme ve frontě
a já v mysli počítám a koukám na nákup v košíku. V ruce mám kalkulačku, počítám daň
a říkám si, kolik to bude stát. Nebo vracím věci zpátky,
když se blížíme k pokladně. Má nejstarší dcera se na mě dívá a pak taky něco vrací zpátky.

To mi láme srdce. No jistě. Děti by si neměly dělat starosti
s tím, že si nemůžou dovolit jídlo. Měly by dělat,
co mají v supermarketu dělat. Jít ke koši s pryžovými míči, které se tam
kdovíproč prodávají, a způsobit chaos. Následující rok
bude pro mnoho lidí nejspíš velmi těžký, takže bychom jim rozhodně měli pomoci. Jedním ze způsobů, jak chudým rodinám
pomoci, by bylo uzákonění slevy na dítě pro ty, co to potřebují.

A vím,
že by to bylo těžké, obzvlášť v době, kdy je vláda obviňována
z pohánění inflace, ale pomoc by mohla být úzce zacílená a plně kompenzovaná
díky vyššímu danění vyšších příjmů. Také bychom mohli rozšířit
programy na pomoc s placením nájmů, což by podle ekonomů nemělo na inflaci
větší vliv a lidé by si udrželi bydlení. Momentálně jsme na tom špatně. Rodiny mají potíže, tučňáci jsou nasraní a Jim Cramer vypadá,
jako že se zrovna podělal.

A spousta věcí je velká neznámá,
ale dvě věci víme jistě. Zaprvé bude potřeba monetární politika,
obnova dodavatelského řetězce a čas na to, aby se nabídka a poptávka
vrátily do rovnováhy, a zadruhé, pokud v budoucnu
všichni vyhrají v loterii a najednou budou chtít žabí sochy, tak jsem udělal
tu nejlepší investici v historii. Jsem Warrenem Buffettem žab!

Překlad: elcharvatova
www.videacesky.cz